Qué significa el retorno de los CDO para la economía


Las obligaciones de deuda garantizadas (CDO) son instrumentos financieros que se utilizan para convertir préstamos individuales en valores que luego se venden a inversores en el mercado secundario. También son conocidos por su papel en la crisis financiera de 2008.

La forma en que se negociaron estos derivados financieros, se combinaron con hipotecas de alto riesgo, se valoraron de manera más segura de lo que realmente eran y se transfirieron a los inversores mientras se colocaban en corto a los mismos bancos que los vendieron dio como resultado una burbuja masiva en el mercado inmobiliario. El resto es historia; Lo que siguió fue la recesión económica más grande en los Estados Unidos desde la Gran Depresión.

Ahora los CDO celebran su regreso. Si bien el mercado todavía es una fracción de lo que era, hoy ronda los $ 70 mil millones en comparación con los más de $ 200 mil millones antes de la crisis: grandes instituciones como Citigroup y Deutsche Bank están de vuelta en su piel. Juego CDO. ¿Qué significa el resurgimiento de este instrumento financiero para el conjunto de la economía? ¿Son los mismos riesgos inherentes al comercio de CDO? ¿Qué ha cambiado para mitigar un desastre futuro?

Los CDO y la crisis financiera

Cuando se combinan varias deudas, como bonos corporativos o valores respaldados por hipotecas, se crea un nuevo valor: un CDO. Luego, el CDO se divide en varios “tramos” o niveles de riesgo y cada tramo se vende a los inversores.

“Lo que realmente está sucediendo … es que tiene un fondo común de préstamos corporativos. No todos tienen que tener buen crédito, algunos pueden ser bonos basura ”, dijo Ed Grebeck, director ejecutivo de Tempus Counselors.

Según Grabek, los tramos se crean principalmente con miras a modelos matemáticos y no a préstamos corporativos. Como resultado, hay poca comprensión del riesgo real de un CDO basado en los créditos que contiene. En cambio, es un juego de números separados de seguridad real.

Hubo varias razones por las que los CDO se volvieron atractivos antes de la crisis. En el caso de los bancos, han ayudado a trasladar el riesgo a los inversores y a liberar más capital para realizar nuevas inversiones o …



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